前路迷茫
前路迷茫
贸易战一波三折，损害增长
十月十五日，特朗普在白宫接待了北美冰球联赛总冠军圣路易斯蓝调队，在表示欢迎之后他欣欣然提到了自己最近取得的胜利：几天前与中国达成了临时贸易协议。简单来说，只要中国承诺购买价值几百亿美元的美国农产品，美国将不再对从中国进口的产品进一步征收惩罚性关税。具体是几百亿美元呢？「是个很大的数字，」特朗普强调，「我说，『要求七百亿吧。』……我手下说：『好，那就两百亿。』我说，『不行，五百亿。』」
这个经过「仔细斟酌」的数字会最终实现吗？中国不愿被敲竹杠，也不想丧失其他更友好的供应渠道。它还希望美国除了承诺不再征收新关税外，还答应开始取消现有关税。此协议可能在定案之前就告吹，更别说等两国领导人下月在圣地亚哥举行的亚太经济合作论坛上签署了。
这种不可预测性是个问题。除了关税上升外，「贸易政策的长期不确定性」也在损害世界经济，国际货币基金组织 (以下简称 IMF) 的首席经济学家吉塔·戈皮纳特 (Gita Gopinath) 上周表示。IMF 再次下调了对全球增长的预测。它指出：「制造业企业在长远支出上变得更谨慎，已经减少采购设备和机械。」 贸易战的迷雾抑制了投资支出。由于机械、设备及其他资本货物通常是进口的，投资支出疲软正在进一步损害贸易。IMF 现在预计今年的全球经济增长率将仅为 3%，而去年为 3.6%。这将是全球金融危机之后十年来最慢的增速。
如今看来，美国和欧元区的增长都将慢于 IMF 在 7 月 (贸易紧张局势升级前) 的预期。印度的前景急剧下滑：几个月前它的预期增速为 7%，现在已经降到了 6.1%。预计到 2020 年，中国的经济增速将首次跌破 6%，是 30 年来的首次。
IMF 不出所料地大幅下调了对香港的预测。4 月时，在香港经济前景还未被催泪弹烟幕湮没之前，其年增长预测为 2.7%，如今预计仅为 0.3%。香港的乱局也可能危及中美之间脆弱的贸易休战状态。10 月 15 日，美国众议院通过了一项法案，要求美国每年评估香港的自治权并制裁侵犯这些权利的官员。中国对此十分愤怒，称这是干涉自己的内政。
如果特朗普假定的协议最终破裂，中美贸易战将对世界经济带来怎样的损害？对此 IMF 的经济学家做了大胆的量化预测。令人惊讶的是，直接影响会很轻微。与从未发生贸易战的情形相比，已执行和即将执行的关税可能仅会令美国明年的 GDP 下降 0.2% 多一点 (见图表)。危害较大的是间接影响：商业信心、生产率以及金融市场风险偏好均下跌。在 2020 年，这些问题给美国造成的损失差不多将达到其 GDP 的 0.6%，对中国的损害将接近其 GDP 的 2%。
虽然比例很小，但它发生在庞大的经济体内。如果 IMF 的预测准确，单单是明年，这场拖延不下的贸易战就可能令美国损失约 1250 亿美元的产出。按市场汇率计算，中国的损失可能超过 3000 亿美元。的确是大数目啊。
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