热情受抑

Netflix 和 HBO 受到观众喜爱，投资者却坐不住了

如果艺术专业荣誉是衡量公司现状的唯一标准，那 Netflix 和 HBO 可说是形势大好。在 9 月 22 日举行的第 71 届艾美奖颁奖典礼上，两家公司在剧情类最佳剧集的八个提名中占了三个，在喜剧类最佳剧集的七个提名中占了两个。然而，尽管「内容为王」也许成立，两家公司都面临不少人的愤怒质询。

Netflix 长期以来都在大举烧钱，将这作为它旨在主宰人们休闲时间的战略的一部分。但投资者的耐心正受到考验 (见图表)。总回报已经大幅下滑。今年年初，美国付费订阅用户数量自 2011 年以来首次下跌。Netflix 不为所动，继续大笔购买原创和授权内容。据称它支付了超过五亿美元购买《宋飞正传》(Seinfeld) 的版权。

尽管 HBO 被普遍认为是美国最赚钱的精品电视网络，但其母公司 AT&T 正备受攻击。拥有这家大型集团 32 亿美元股份的维权基金埃利奥特 (Elliott) 将矛头指向了 AT&T 的战略，包括它近期展开的一轮疯狂收购。在大举投资 DirecTV、时代华纳 (拥有 HBO) 等资产后，AT&T 负债已超过 1700 亿美元，远超业内其他公司。

Netflix 和 HBO 都面临更激烈的竞争。迪士尼、康卡斯特 (Comcast，通过子公司 NBC 参与竞争) 和苹果都计划在明年内推出流媒体服务。由亚马逊联合制作的《伦敦生活》(Fleabag) 将今年艾美奖的喜剧类最佳剧集奖收入囊中。在每年有超过 500 部剧本类剧集发布的大环境下，这场对休闲时间的争夺战将是一出引人入胜的好戏。

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