香港离奇出现「大理石泡沫」
香港离奇出现「大理石泡沫」
已经亏损两年的中国大理石矿企雅高控股在今年累计上涨 3,800% 后，本月被纳入 MSCI 明晟中国指数
一只香港上市的股票将很快进入你的股指基金，这是一家市值 59 亿美元但没有盈利的中国大理石矿企， 该股今年已累计上涨了 3,800% 。
这家公司是雅高控股有限公司 (Artgo Holdings Ltd., 3313.HK, 简称：雅高控股)，该股的交易价格已经脱离了公司的基本面。 该股股价相当于每股收入的 85 倍，比一些快速增长的科技公司的估值还高。今年前六个月雅高控股的收入较去年同期减少一半，此后对大理石的需求也没有突然激增。
然而， 当雅高控股本月进入 MSCI 明晟中国指数时，许多被动型基金将别无选择，只能将这只股票纳入自己的投资组合 。
这只股票上涨如此之快没有明显原因。这家公司已经亏损两年了。截至 6 月份，该公司的有形资产净值仅为 1.32 亿美元，与 59 亿美元的市值相比微不足道。
香港市场多次发生过这种情况：股价莫名其妙地上涨到足够高的水平，从而符合以市值计算的指数纳入标准，但纳入后却大幅下跌。
就在一年前，MSCI 明晟还将在香港上市的中国鼎益丰控股有限公司 (China Ding Yi Feng Holdings, 0612.HK, 简称：中国鼎益丰) 纳入了其指数，当时的名称为中国投资基金国际控股有限公司 (China Investment fund International)。该股在此前两年上涨了 2,900%。今年 3 月，香港监管机构勒令该股停牌，并自那以来冻结了几家涉嫌操纵市场的券商账户。
许多基金仍持有该股，尽管它们可能不得不减记其价值。汉能薄膜发电集团有限公司 (Hanergy Thin Film Power Group, 简称：汉能薄膜发电) 和丰盛控股有限公司 (Fullshare Holdings Ltd., 0607.HK, 简称：丰盛) 等公司也经历了类似的盛衰周期。
一个可能需要调查的领域是，谁真正拥有这只股票，以及交易是否可能发生在关联方之间。今年 9 月，维权股东魏大卫 (David Webb) 致信证券及期货事务监察委员会 (Securities and Futures Commission)，要求对雅高控股的所有权展开调查，并发出了「泡沫警告」。
香港市场监管机构需要加强监管，以免全球指数投资者蒙受损失。
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