世行为何还要贷款给中国
世行为何还要贷款给中国
美国纳税人并未补贴世行对华贷款，中国以商业化条件获得贷款，不仅提升了世行的盈利能力，而且风险较低，降低了世行发债利率，使所有借款国都受益
世界银行执董会 2019 年 12 月初通过了一项在 2025 年 6 月之前继续向中国提供贷款的新计划。这在华盛顿再次引发担忧，美国总统特朗普表示反对。此前，马尔帕斯 (David Malpass) 在担任美国财政部副部长期间也曾质疑为何世行还给中国贷款，但在出任世行行长后，其观点已经发生改变。
传统观点认为，中国已经是全球第二大经济体，拥有 3 万亿美元左右的外汇储备，因此不再需要向世行借款。这一逻辑被美国纳税人不应补贴世行对中国贷款的说法进一步政治化。但是，实际情况并非如此，中国向世行借款不仅对中国有积极意义，对世行也有好处。
要理解其中的道理，不妨思考一下，为何美国这个全球最富、最强大的国家每年向中国这个人均 GDP 在全球排名第 64 位的发展中国家借款数十亿美元。美国向中国借款，中国向世行借款的事实说明，看似富裕、拥有充足外汇储备的国家也需要从海外借款。
美国政府借款是为其持续的联邦预算赤字融资。美国人或许很富有，但美国政府仍需资金来弥补税收收入的不足。债权人来自国内和海外，中国是最主要的海外债权人。美国财政部负责管理此类借债，以获取最低利率为目标。而中国拥有庞大的储蓄，也需要将大量外汇储备投资于海外，因而愿意购买美国国债。
中国也需要从海外借款来弥补预算赤字，赤字主要源自国内欠发达省份面临的财政压力。中国中央政府代表这些省份从海内外借债。世行贷款在这方面极具吸引力，因为其利率与美国金融市场利率水平挂钩，通常低于中国国内贷款利率。
作为发展中国家，中国仍然有资格获得世行贷款，但是，近年来数额已经在下降，因为中国人均 GDP 已经超过应从世行贷款「毕业」的门槛水平。世行管理层已经提议在未来年份中逐步减少对中国贷款，但不是立即停止。
世行贷款具有花旗、汇丰等商业银行贷款所没有的优势，因为这些贷款用于基础设施、教育和应对气候变化等投资项目。这些贷款不仅提供资金，而且有助于传播专业及机构化知识。知识转移而非资金本身，是驱动中国现阶段向世行贷款的主要原因。这些知识是在多年项目执行和合作中获得的，不可能像一些观察家建议的，在没有项目的情况下，让中国政府通过支付咨询服务费的方式转移给中国。
中国确实会从世行的支持中获益，但怀疑者们质疑世行，也是间接地质疑美国政府，能从对华贷款中获得什么好处。
首先，应该明确，美国纳税人并没有补贴世行对华贷款。中国以商业化的条件贷款，利率由世行在全球金融市场发债筹集的资金成本，再加上一定的上浮确定。中国早已无法从世行获得任何补贴贷款，而中国在世行贷款则帮助世行提高了盈利能力。
其次，与向其他发展中国家提供的贷款相比，世行对中国的贷款风险相对较低。这强化了世行的信用评级，进而降低了世行发债利率。其结果是，所有向世行借款的发展中国家都受益于相对更低的贷款利率，也减少了美国作为股东帮助世行筹集资金的压力。因此，更恰当的说法是，中国通过贷款补贴世行，而非相反。
一些人就限制世行对华贷款还提出一些政治考量，但世行章程明确要求其「不干预一国内部政治事务」，并要求决策「只考虑经济因素」。
中国的独特之处在于，它是一个基本无风险的借款国，拥有成功的发展史，但在实现更精准的减贫、从先进经济体获得知识转移方面，仍需一定帮助。中国帮助约 5 亿人口实现脱贫的经历，被视作全球性的成功故事，这些经验在中国继续作为世行借款国的情况下，更容易与其他发展中国家分享。
某种意义上来讲，世行需要中国，也许超过中国需要世行。
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