通胀升至八年高点令中国陷入决策困境
通胀升至八年高点令中国陷入决策困境
去年中国经济增速已降至 30 年来最慢。作为中国人日常饮食中最主要的肉类，猪肉价格 2019 年 12 月份同比飙涨 97%
A pork wholesale market on the outskirts of Shanghai.
Photo: Qilai Shen/Bloomberg
2019 年中国猪肉行业遭受重创，推动消费者价格指数 (CPI) 涨幅升至八年最高水平，在政府寻求提振日益降温的经济之际令决策变得复杂化。
中国国家统计局周四公布，2019 年 CPI 同比上升 2.9%。按全球标准衡量这一幅度相对温和，但对于中国来说则是一个挑战。
上一次通胀率超过这一水平是在 2011 年，当时中国经济发展如火如荼。相比之下，经济学家表示，去年中国经济增速已降至 30 年来最慢。他们估计，2019 年中国国内生产总值 (GDP) 增长 6.2%。今年，经济放缓压力可能会加剧，而非洲猪瘟的影响可能使猪肉价格居高不下，中东紧张局势可能还会推高能源价格。与此同时，生产价格指数已经转为下行。
去年，中国为阻止疫情扩散扑杀生猪，导致生猪存栏数减半。作为中国人日常饮食中最主要的肉类，猪肉价格因此大涨 43%，这似乎对物价产生了连锁反应，随着商家们设法跟上食品价格的上涨，就连理发等服务的价格也受到波及。
四川省成都市一位官员最近表示，最近地方官员每月都要接受猪肉相关考核，如果价格不能稳定下来，他们将不得不公开反思自己的错误。
国海证券股份有限公司 (Sealand Securities Co., 000750.SZ, 简称﹕国海证券) 经济学家樊磊警告称，虽然去年猪肉是价格上涨的主要推动因素，但今年最大的不确定性肯定是石油。他表示，油价上涨 10% 可能会推动中国 CPI 上升 0.2 至 0.3 个百分点。
通胀指标还显示，中国的工业实力正在消退，许多公司可能正在失去定价权。12 月份工业价格较上年同期下降 0.5%。
几乎没有消费者欢迎物价上涨，但在中国，物价上涨还会对政治产生重要影响。例如，在 1989 年北京天安门事件之前的抗议活动中，通胀是引发不满的一个重要原因。
食品价格在中国消费通胀指标中占有很大比重。经济学家称，中国消费通胀指标未能充分反映家庭支出中比例越来越大的大额开销，特别是购房，近年来这部分开支变得越来越昂贵。
尽管几乎没有迹象表明猪肉价格飙升 (去年 12 月份同比上涨 97%) 引发动荡，但鉴于经济增长也在同时放缓，中国领导人似乎不会冒险。中国官方媒体的报道始终如一：一方面显示中国领导人正在关注猪肉供应危机，并称赞中国政府投放储备肉的决定，同时也指出肉类进口在不断增长。媒体也在推崇羊肉等替代品。
有迹象表明，猪肉涨价最疯狂的阶段可能很快就会过去，不过随着中国家庭为春节假期置办年货，猪肉供应链必将接受考验。
总体而言，12 月 CPI 升幅与 11 月的 4.5% 持平，11 月曾创下近八年最高水平。此前经济学家预计，由于食品价格上涨，12 月份 CPI 升幅可能加速。
2019 年的通胀率几乎触及了中国政府设定的 3% 的上限。这是 2011 年以来的最高水平，当时中国政府在全球金融危机爆发后向经济注资，将 CPI 升幅推高至 5.4%。
决策者并不能放开手脚抵御当前的经济放缓。目前不断下滑的消费者信心已经在拖累经济增长，而打开货币闸门所造成的价格拉动效应可能会进一步打击这种信心。
中国央行在去年 11 月表示，在加大力度支持经济增长的同时将努力控制通胀预期。尽管经济周期已呈下行趋势，但中国央行依然保持了关键利率的稳定，不过央行对利率的运作方式进行了调整，经济学家认为，这种调整形同放松信贷。
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