投资分析师：谷物的低库存将持续2~3年
俄罗斯进攻乌克兰已有1年多，粮食危机的火种持续发酵。运营农业概念股基金的拉扎德资产管理公司（Lazard Asset Management）的Terence P. Brennan指出，“谷物的低库存将持续2~3年”。目前谷物价格保持平稳，但低库存叠加肥料短缺，粮价容易面临上涨压力的局面今后有可能持续下去。
 |
| Terence P. Brennan |
记者：俄乌冲突对农业和粮食价格产生了哪些影响？
Brennan：俄罗斯和乌克兰合计起来的话，占全球小麦（出口）的约3分之1，俄乌冲突的影响很大。乌克兰还是葵花籽油的主要供应国之一，供应混乱还导致了食用油的价格上涨。
记者：目前，价格上涨暂时缓解，2023年全年前景如何？
Brennan：有观点认为由于美国加息带来的美元升值，需求冷却，导致了价格下跌。但即使出现美元升值，食用量本身也不会明显减少。除了俄乌冲突之外，还存在干旱等的影响，全球谷物的库存水平处于罕见的低水平，农作物和粮食等的价格今后很有可能居高不下。
记者：俄乌冲突带来的天然气等供应短缺招致了肥料涨价。
Brennan：在作为肥料原料的氨（全球出口量）之中，俄罗斯产占20~30％，存在依赖俄罗斯的局面。由于脱碳化趋势，欧美的石油天然气企业正在减少新增投资，此时又遭遇了对俄制裁。
欧洲的天然气价格相比顶峰有所下降，但仍达到美国的约5倍的水平。欧洲的肥料生产大幅下滑，工厂也在关闭。肥料供应的减少直接导致农作物的产量下降。结果，谷物库存水平非常紧张的状况将不止是一季，而可能持续2~3年。
记者：从中长期来看，应对人口增加和气候变化也是一大课题。
Brennan：据预计世界人口到2050年代将达到约100亿人，比目前大幅增加。另一方面，耕地面积有限，必须以较少的土地生产更多的粮食。对提高农业与粮食供应效率的技术和产品的需求将越来越高。
此外，气候变化也正在给农业带来深刻影响，转向有利于保护自然环境的农业也很重要。我们正在投资于提供第一能提高粮食和农业的生产效率、第二能以环保方法进行生产的解决方案的企业。
具体关注的是3个领域。其一是精密农业等提升农业生产效率的技术创新。第二是人造肉和提高口味等的食品的进步。最后一个则是环境负担小的包装材料等的再生型经济。
记者：粮食课题的解决和基金收益性能否兼顾？
Brennan：针对可持续农业领域的投资，目前正在发生的事情非常振奋人心。农业和粮食领域仍处于创新的早期阶段。潜在的增长空间很大，这在收益性方面是非常重要的。我认为能以较低的投资获得较高增长。
记者为日本经济新闻（中文版：日经中文网）浜美佐
Terence P. Brennan
自1990年开始从事投资行业，2016年进入拉扎德资产管理公司。担任可持续发展·农业战略及商品战略的投资组合经理兼分析师。
版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。文章版权归原作者所有。
