日本企业投资收益的一半滞留海外
日本企业在海外赚取的外汇未能回到日本的状态仍在持续。留在海外子公司的利润在2023年度达到10.5687万亿日元，约为10年前的3倍。由于滞留在海外的外汇将在中长期内造成日元贬值的压力，日本也出现了实施促进利润回流国内的税制优惠措施的方案。
企业从海外投资中获得的利润体现在显示与海外的商品和服务等交易状况的经常项目收支上。日本财务省5月10日发布的国际收支统计（速报）显示，2023年度的经常项目顺差为25.339万亿日元，增至2022年度的约2.8倍，创历史最高纪录。
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计入通过外国投资获得的利润等的第一次所得收支为35.5312万亿日元，刷新了历史最高。包括债券和股票投资等在内的“证券投资”为12.8169万亿日元，海外子公司的分红等“直接投资”为20.7974万亿日元。
直接投资顺差的扩大反映了开展海外业务和增加本地化生产的日本企业的良好业绩。此外，日元贬值使得换算成日元的利润金额上升，这一点也很突出。
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| 近期的日元汇率 |
在民营企业的外汇收入增加的背景下膨胀的是海外子公司的内部留存。即不把在海外的收入转移到母公司，而是用于当地的设备投资和并购。这样可以避免汇率波动的风险，也不用承担换汇交易的成本。随着海外留存的增加，通过投资获得的利润的相应部分并未回到国内。
鉴于国际收支结构发生变化，日本财务省3月启动了专家恳谈会。据悉，在第一次会议上，委员们提出了“海外收入并未带动国内投资和实际工资上涨”等问题。如果能够推动资金回流，就有可能使货币的供需向日元升值的方向转变。
具体措施之一是针对实施“资金汇回”（Repatriation，将海外内部留存兑换成日元）的企业给予税制优惠。这也被称为“资金汇回减税”。日本经济产业省内部的构想是从应对日元贬值的观点出发而推进资金汇回。目前正在私底下试探企业的反应。
日本正在实施一种免税制度，针对日企从持有25%以上股份的海外子公司获得的分红收益的95%进行免税。这是为了防止双重征税。有观点指出，这一制度还存在加以扩充的空间，比如对其余5%也进行免税等。
瑞穗银行的首席市场经济学家唐镰大辅表示，“虽然效果可能有限，但也可以向投机者表明政府的态度”。
日元兑美元汇率自3月以来持续处于34年来的最低水平。汇率干预存在局限性，还需要海外的理解。有观点认为，利用民间外汇的资金汇回减税有可能成为替代手段。
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