航空业劫波未了
航空业劫波未了
一季报后，伴随着国内疫情平缓，航空业在「至暗时刻」后看到一线光明
一场疫病结束了中国航空业十年「牛市」。
今年年初，中国民航局开会公布 2020 年行业发展主要预期指标：运输总周转量 1390 亿吨公里，旅客运输量 7.1 亿人次、货邮运输量 763 万吨，同比分别增长 7.5%、7.6% 和 1.3%，起降架次增长控制在 6% 左右。
新冠疫情改变了一切。4 月 15 日，民航局公布了疫情期间的民航业情况，虽然 2020 年已经过了四分之一，各项指标距离年初预期仅完成一成，飞行班次 85 万班，平均每天 9341 班，同比下降 42%；旅客运输量 7407.8 万人次，同比下降 53.9%。
全行业陷入集体亏损，亏损额高达 398.2 亿元，其中仅六家上市航空公司亏损就超 200 亿元，相当于每天亏损 2.2 亿元。机场及其他保障企业合计亏损 62 亿，上海、广州、深圳三大上市机场净利下滑 90%，仅有上海机场堪堪跨上盈利线。
三个月恍如隔世，民航主基调从年初的控增长、抑票价、抓准点和安全，变成了保现金、求复工、抓货运和防疫。各航司开源节流：低价机票刺激出行、削减航线、裁减飞行员降低成本、增加货运业务、发行短期债券融资等措施逐一祭出。民航局等部门也颁布了对航空公司一揽子降费减负的扶持举措。
新冠疫情逐步得到控制，各地在 3 月加快了复工节奏，民航客运终见复苏迹象。5 月 6 日，「五一」五天长假旅客运输 316 万人次，虽然相比 2019 年的 690 万人次仅过四成，但相比清明假期已经增长 57.5%。
行业信心终于稳住了。一位地方国有航空公司的客服管理人员在 3 月告诉财新记者，公司已经向除飞行员外的服务支撑人员发放城市最低标准工资：「我们下个月工资在哪里都不知道，乘客退票只能扛着挨骂，没钱退的。」「五一」过后，她认为今年只要疫情不再大面积暴发，自己的工作和工资就算保住了：「人总是要出差出行的，没退掉的票也是要用的， (公司现金) 只出不进的时候过去了。」
在携程从事航空数据研究的一位负责人认为，目前国内航班在波动中渐进式恢复，但利润较高的国际航班由于受海外及港澳台地区的出行限制，仍处于低位运行阶段。
吉祥航空一位管理层对财新记者表示，今年的暑期旅游旺季要看学生群体的假期安排和学校返校政策。国航、东航和南航在一季报中均表示，若新冠疫情对全球航空业的影响延续，则预计公司半年报业绩将受到重大影响。也就是说，国内主要航空公司的亏损可能会延续至二季度。
智库机构国际航空研究院院长雷铮也认为，民航业恢复的程度主要取决于疫情下的国际经济发展能力，如果全球经济受疫情冲击严重，受影响时间超过一年甚至更久，民航业可能会有大幅度倒退。
在消费者端，民航业倒退已是既定事实，退票难、被临时改签、航班取消已成过去三个月所有旅客的日常。
保住现金
航空出行的季节性明显，每年只有春运和暑期两个集中的出行高峰。因此，航空业的主要盈利均来自一二季度，其他季度则维持亏损运营。
2020 年民航的第一个旺季在 1 月 23 日戛然而止。在此之前已经开启的春运，民航日均运输旅客近 200 万人次，日均飞行 1.73 万班。1 月 23 日，武汉封城，民航旅客运输量和航班量急剧下降，2 月中旬跌至疫情暴发以来的最低谷，单日旅客运输量仅为 13 万人次，较疫情暴发前减少 94%；单日飞行班次 3900 班，较疫情暴发前减少 77%。航班量的急剧下降，却未能保住客座率。国航、南航、东航等三大上市航司一季报显示，其客座率均不超 68%，下滑 14 到 15 个百分点不等。
春运消失后的航空公司交出了 2008 年全球金融危机以来最差一季报。中国国航 (601111.SH)、南方航空 (600029.SH) 和东方航空 (600115.SH) 分别亏损 48 亿元、53 亿元和 39 亿元，同比均下滑 300% 左右。三家公司亏损总额比 2019 年全年利润总额还多 20 亿元。
三家民营上市航空公司中盘子最大的海航控股 (600221.SH) 净亏损 66 亿元，吉祥航空 (603885.SH) 和春秋航空 (601021.SH) 净亏损分别为 4.91 亿元和 2.28 亿元，净利润同比减少 222% 和 147%。
航司之外，机场也运营困难。上海机场 (600009.SH)、白云机场 (600004.SH) 和深圳机场 (000089.SZ) 中，仅上海机场实现盈利，但净利润下滑超过 90%，至 8057 万元；白云机场和深圳机场净利润分别下滑 126% 和 168%，亏损 6301 万元和 1.17 亿元。
对于航司来说，惟一的利好只有低油价。航油成本占到航空公司运营成本的 30% 以上，三大国有航司在年报中提及，国际油价大幅波动将对航油价格水平和燃油附加费收入产生较大影响，进而影响经营业绩；如平均航油价格上升或下降 5%，航油成本将上升或下降约 17 亿元。5 月航油价格为 1680 元/吨，较去年同期的 5068 元/吨降幅达三分之二。
这并不能救航司。为了抑制人员流动，民航局要求所有中国公司和平台免费退票，大量春运前已经锁定的收入必须回吐。航空公司资金处于只出不进状态。
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