奢侈品在华遇冷，寄望美国高端消费
经营古驰等品牌的开云集团持续陷入困境（Reuters）
欧洲奢侈品牌企业因其最大市场中国低迷而陷入苦战。2月11日，开云集团（Kering）发布的2024财年（截至2024年12月）财报显示，净利润同比减少62％，降至11.33亿欧元。美国高端消费显示出复苏迹象，而中国市场的需求依然低迷，而且看不到走向复苏的态势。
“房地产市场恶化以及年轻人失业率高企，对消费产生了负面影响”，拥有意大利奢侈品牌“古驰（GUCCI）”的开云集团首席执行官（CEO）弗朗索瓦·昂利·皮诺 （François Henri Pinault）在2月11日的财报发布会上如此解释。
销售额同比减少12％，降至171亿欧元。营收和利润减少的最大原因是在以中国为中心的亚洲地区陷入苦战。从各地区的零售销售额来看，亚太地区下降24％（剔除汇率影响），拉低了整体收益。开云集团正在忙于扶持古驰及“圣罗兰（Saint Laurent）”等品牌以及采取成本压缩措施。
中国市场“今年无望好转”
新冠疫情结束后，奢侈品消费升温的中国市场起到拉动作用，欧洲各奢侈品牌公司的业绩扩大。但自2024年受房地产不景气等影响，中国经济陷入低迷以来，除意大利普拉达（PRADA）等部分品牌外，其他品牌普遍陷入业绩恶化的困境。
全球最大的奢侈品企业——法国酩悦·轩尼诗·路易·威登集团（LVMH）1月下旬公布的2024财年（截至2024年12月）财报显示，净利润减少17％，降至125亿欧元。与开云集团一样，LVMH的亚洲（不包含日本）地区销售额下降了11％，对业绩产生了影响。10至12月亚洲地区销售额下滑10％，仍然受到了中国市场低迷的强烈影响。
“不指望中国市场今年会好转，恐怕要到明年了”，开云CEO皮诺表示。目前，各奢侈品企业的中国业务难以描绘出好转愿景。
法国里昂商学院的副教授克劳斯·海涅（Klaus Heine）指出，如果特朗普任期内出现关税战导致中美对立加剧，“中国消费者可能会在感情上避开西方国家的奢侈品牌”。
美国高额消费复苏的预期
尽管中国业务表现低迷，但各奢侈品牌公司目前出现了一些积极的迹象。那就是对美国市场高额消费复苏的预期。
特朗普在2024年11月的总统选举中胜利以后，市场普遍认为美国高额消费将扩大。美国调查公司伯恩斯坦研究公司 (Bernstein Research) 的奢侈品部门负责人卢卡·索尔卡(Luca Solca)表示：“消费者的信心正在提升”。他认为，特朗普提出的个人所得税减税等多项政策正在激发消费者对奢侈品的需求。
尽管各公司都对中国市场及美国高额消费的减速表示担忧，但越来越期待这一情况发生转变。实际上，当前业绩改善的公司正在增多。在瑞士历峰集团10月至12月的销售额中，以美国为中心的北美南美市场增长率达22%，推动整体销售额增长10%。
英国巴宝莉集团10月至12月的现有店销售额减少了4%，从持续两位数下降的状态中回升。做出贡献的是增长4%的北南美市场，该市场在各地区中唯一转为增长。
对美国市场引领高额消费的期待在股市上也十分强烈。尽管中国市场的低迷仍然是一个问题，各公司的股价与年初相比仍普遍上涨。历峰集团的股价上涨超过3成，巴宝莉的涨幅则接近2成。
另一方面，特朗普政府的成立也存在风险。伯恩斯坦研究公司的索尔卡指出，如果加征关税导致美国国内通胀重新抬头，当前的消费热情可能会减弱，高额商品的消费意愿将再次降温。
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